“套利？怎么套利？现在成分股都在跌停，根本买不到！” 一位机构客户的质疑声从电话里传来，带着浓浓的不信任。
挂了电话，老 K 急得直跺脚，额头上的汗水滴在地板上，形成一个个小水洼：“浩哥，陈默那边传来消息，隐秘资本在 30 只成分股上合计融券 1.8 亿股，现在正在同步抛售，成分股根本压不住！而且他们在暗网放出消息，说下午要曝光‘ETF 管理人利益输送’的假证据！”
林浩天打开电脑里的 ETF 申赎清单和成分股行情，目光快速扫过每一个数据，大脑飞速运转：“现在的关键是修复 ETF 折价率，折价率修复了，套利资金就会入场，ETF 卖盘就会减少。老 K，分七步走，快，时间不等人！”
“第一，从流动资金划 1.5 亿补保证金，保住所有持仓，哪怕动用所有备用资金，也绝不平仓一股 ETF 和成分股；第二，立刻联系三家 ETF 做市商，联合发起 ETF 申赎套利 —— 我们动用 10 亿资金，通过做市商以 1.46 元的价格买入 ETF 份额，同时申请赎回，将赎回的成分股现货在二级市场卖出，利用折价率套利，同时增加 ETF 买盘，修复折价；第三，动用 12 亿资金，护盘芯锐科技、晶能半导体等 10 只核心成分股，重点承接融券卖盘，将核心成分股跌幅控制在 2% 以内；第四，联系 ETF 管理人，让他们立刻发布真实的成分股调整公告，明确表示‘不会剔除任何龙头股，成分股调整将按正常流程进行，时间为下季度末’；第五，让技术部破解隐秘资本的水军控制后台，冻结他们的谣言传播账号，同时在全网同步发布真实的成分股调整公告和套利逻辑，引导市场理性看待折价；第六，在 IM 股指期货合约加仓 22 亿多头，强化对冲，同时拉升指数带动成分股反弹；第七，让陈默曝光隐秘资本的 ETF 申赎账户和融券账户，证明他们是 ETF 砸盘的幕后黑手。”
老 K 不敢有丝毫耽搁，抓起手机就冲了出去，一边跑一边传达指令，声音因急迫而变得嘶哑。林浩天立刻拨通了 ETF 做市商负责人的电话，电话接通的瞬间，他直奔主题：“李总，现在新能源半导体 ETF 折价率 4.2%，是套利的最佳时机，我们联合动用 10 亿资金做申赎套利，你这边负责 ETF 买入和赎回操作，我们负责承接成分股现货，越快越好！”
“林总，没问题！现在市场流动性紧张，我们正愁没有套利对手盘，联合操作既能赚钱，又能修复 ETF 跟踪误差，一举两得！” 李总的声音带着兴奋，立刻安排团队执行。
上午 10 点，ETF 申赎套利正式启动。三家做市商同步以 1.46 元的价格买入 ETF 份额，半小时内买入量达 8 亿份，ETF 价格从 1.46 元反弹至 1.51 元，折价率从 4.2% 缩小至 1.3%；同时，做市商申请赎回买入的 ETF 份额，将赎回的成分股现货卖给林浩天团队，林浩天用 10 亿资金承接，不仅没有亏损，反而通过折价套利赚了 3200 万。核心成分股的护盘也取得成效，芯锐科技从跌 5.2% 反弹至跌 1.8%，晶能半导体打开跌停，涨幅达 1.2%，其他核心成分股跌幅均收窄至 3% 以内。
IM 股指期货也开始回暖，林浩天加仓的 22 亿多头发力，合约跌幅从 5.2% 收窄至 2.7%，浮亏缩小至 7800 万；融资余额停止下降，开始小幅净流入；境外资金也停止抛售，ETF 互联互通渠道出现小幅净流入。
但隐秘资本没善罢甘休。中午休盘时，他们在暗网发布 “ETF 管理人利益输送” 的假证据 —— 伪造的管理人与机构的利益分成协议、虚假的资金流水，甚至 PS 了管理人的签名。下午开盘，部分散户和小型机构再次恐慌抛售，新能源半导体 ETF 价格回落至 1.49 元，折价率扩大至 2.1%，IM 股指期货跌幅扩大至 3.5%，芯锐科技再次跌超 3%。
“浩哥，对方又放新谣言了！” 老 K 拿着手机冲进来，脸色惨白，“而且他们通过关联账户，新增申购 5 亿份 ETF 份额，看样子是要再次砸盘！”
林浩天眼神一冷，嘴角露出一丝不屑的笑容：“让 ETF 管理人联系监管部门，半小时内发布官方澄清声明；另外，让陈默曝光隐秘资本伪造利益输送协议的漏洞 —— 协议上的日期是‘2024 年 2 月 30 日’，2 月根本没有 30 天，这是最可笑的错误。”
下午 1 点 30 分，监管部门的澄清声明准时发布，明确表示 “经核查，新能源半导体 ETF 管理人无任何利益输送行为，假协议系伪造”，同时指出假协议的日期错误；陈默曝光的证据在财经媒体、股票论坛同步扩散后，水军谣言瞬间失去市场，投资者开始理性看待 ETF 折价。林浩天趁机发起总攻：联合两家公募基金，动用 15 亿资金拉升 ETF 和成分股，新能源半导体 ETF 价格从 1.49 元直线拉至 1.55 元，折价率缩小至 0.6%；核心成分股全线反弹，芯锐科技涨 2.3%，晶能半导体涨 3.5%，8 只跌停成分股全部打开跌停；IM 股指期货多头继续加仓 10 亿，合约彻底翻红上涨 1.8%。
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